Inversión Bruta Interna Fija Cuarto Trimestre y Año 1995

1. A Precios de 1986
2. A Precios Corrientes
3. A Precios de 1994

ANEXO 2.1
ANEXO 2.2

Inversión Bruta Interna Fija Cuarto Trimestre y Año 1995

1. A Precios de 1986

Estimaciones preliminares de la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) medida a valores constantes (precios de 1986), muestran una reducción del 21,2% durante el cuarto trimestre de 1995 respecto de similar período del año anterior. Esta retracción resultaría de las caídas estimadas en la inversión en construcción (22,6%) y en maquinaria y equipo (19,8%).(ver cuadro 2.1 y gráfico 2.1)

De acuerdo con las estimaciones disponibles, la retracción en maquinaria y equipo alcanzó tanto a su componente nacional (-20,5%) como a su componente importado (-19,2%). En el caso del componente nacional, habría influído especialmente la fuerte caída del 41,4% en las ventas al mercado interno de equipo de transporte (según información de ventas de las terminales a plaza).

De esta manera, para el año 1995, la IBIF a precios de 1986 mostraría una disminución del 15,9%, resultante de una caída del 11,1% en construcción y del 20,7% en maquinaria y equipo.

2. A Precios Corrientes

La IBIF a precios corrientes registra una disminución del 19,2% durante el cuarto trimestre de 1995 (Cuadro 2.2), como consecuencia de una disminución del 20,2% en construcción y del 17,5% en maquinaria y equipo. Para el año 1995, la IBIF a precios corrientes muestra una disminución del 11,5%, que resulta de caídas del 7,4% en construcción y del 18,7% en maquinaria y equipo.

3. A Precios de 1994

En el Cuadro 2.3 se estima de manera preliminar la evolución de la IBIF medida a precios del cuarto trimestre y del año 19941, respectivamente. Se observa una disminución del 21,6% de la IBIF a precios del cuarto trimestre de 1994 durante el cuarto trimestre de 1995. Este guarismo se basa en las disminuciones del 22,6% en construcción y del 20,1% en maquinaria y equipo.

En el año 1995, la IBIF a precios de 1994 registra una caída del 14,7%, producto de las reducciones del 11,1% de la inversión en construcción y del 20,9% en maquinaria y equipo. La discrepancia con la reducción de la IBIF a precios de 1986 se debe, fundamentalmente, a los cambios en los precios relativos de los automotores respecto a otros componentes de maquinaria y equipo entre 1986 y 1994.(ver cuadro 2.3 )

Construcción

La estimación de la inversión en construcción en base a las ventas al mercado interno de sus principales insumos valuados a precios de 1986, registra una reducción de su volumen físico del 22,6%, si se comparan los cuartos trimestres de 1995 y 1994, lo cual resulta en una disminución del 11,1% para el año2 (Ver Cuadro 2.4).

Si se observan las variaciones porcentuales de las ventas de los principales insumos en el cuarto trimestre de 1995 contra el cuarto de 1994, se destacan las significativas reducciones en las ventas al mercado interno de: cemento (-28,9%), vidrios para la construcción (-14,7%), y asfalto (-24,7%); y las caídas en la producción de hierro redondo para hormigón (-19,0%) y pinturas para construcción (-22,4%).

En cuanto a las tasas de variación que resultan de la comparación de los años 1995 y 1994: tubos sin costura tuvo un crecimiento considerable (22,1%), pero sufrieron contracciones los despachos al mercado interno de cemento (-14,3%), las ventas al mercado interno de vidrios (-6,6%) y de asfalto (-19,1%) y las producciones de hierro redondo para hormigón (-8,9%) y de pinturas para construcción (-29,1%).

Equipo Durable de Producción de Origen Nacional

Automotores En el cuarto trimestre y en el año 1995 se registró una declinación en las ventas de las terminales al mercado interno en todas las categorías de vehículos de origen nacional (Ver Cuadro 2.5). Dicha retracción fue de 42,9% en automóviles, 53,7% en utilitarios y 38,8% en automotores para transporte de carga y pasajeros, resultando en una caída promedio del 45,5% en el cuarto trimestre de 1995.

La variación interanual en 1995 fue del 35,8%, 48,7% y 46,1% en automóviles, utilitarios y automotores para transporte de carga y pasajeros, respectivamente, dando como resultado una caída promedio del 41,6%.

Tractores Las ventas al mercado interno de tractores de origen nacional registran disminuciones interanuales del 16,5% y 30,2% durante el cuarto trimestre y el año 1995, respectivamente.

Maquinaria, Equipo y Otros Por no disponerse de otra información, se utilizó en el cuarto trimestre de 1995 la variación que surge del Estimador Mensual Industrial (EMI), para el total de la industria (-9,5%). En el año 1995, este componente de la IBIF habría experimentado una contracción del 8,4%.

Equipo Durable de Producción Importado

Durante el cuarto trimestre de 1995, las importaciones de bienes de capital ascendieron a U$S 1.335,7 millones, medidas a valores CIF, lo cual representa una declinación del 17,3% respecto a los registros de similar período del año 19943. En tanto, para el año 1995, las importaciones de bienes de capital (U$S 4.842,2 millones)4 disminuyeron un 19,4% interanual. Esta evolución llevó a que la participación de los bienes de capital en el total de importaciones se redujera del 28,3% en el cuarto trimestre de 1994 al 26,2% en el mismo trimestre de 1995 (y del 27,8% durante 1994 a 24,3% en 1995). (Ver Gráfico 2.2).

En el Cuadro 2.6 se muestran los sectores productivos demandantes de los bienes de capital importados en 1994 y 1995. Al respecto se destaca:

¨ El acentuamiento de la primacía de la industria manufacturera como destinataria de las importaciones de bienes de capital, seguida por los sectores de comunicaciones y transporte.

¨ El significativo incremento de la participación de la industria manufacturera (de 33,0% a 39,0%, entre 1994 y 1995).

¨ Comparando los montos de bienes de capital importados por cada sector en los años 1994 y 1995, los casos donde se observan disminuciones menores al 20% son los siguientes: agro, industria manufacturera, electricidad, gas y agua, investigación y comunicaciones.

En el Cuadro 2.7 puede observarse una evolución detallada de la inversión en bienes de capital importados según el sector productivo demandante y en el Anexo 2.2 se explica la metodología utilizada para la asignación de los bienes de capital importados a cada sector productivo de destino.

Proyectos de Inversión Directa Extranjera en el período 1994/1995

La Fundación Invertir Argentina en base a información periodística detectó proyectos de inversión en los que participan empresas extranjeras por un monto global de 18.216 millones de dólares en el período 1994 y 1995. Estos valores involucran tanto sustanciales inversiones reales como adquisición de empresas o plantas ya existentes (Ver Cuadro 2.8). En dicho estudio se refleja la gran diversidad de los sectores en los que se han interesado los inversores extranjeros.

De acuerdo al mencionado cuadro, el sector de telecomunicaciones recibió el 26% del monto total de inversión, seguido por la industria automotriz con 21% y el sector de alimentos, bebidas y tabaco con 13%. Por su parte energía eléctrica participó con el 8% y petróleo y gas con un 7%, mientras que químicos y minería lo hicieron con el 6% de las inversiones.

Proyectos de Inversión Directa Extranjera para el período 1996/2000

Los proyectos de inversión planeados para el período 1996/2000 que han sido detectados totalizan un monto de 6.452 millones de dólares (Ver Cuadro 2.9). Los más importantes corresponden a los sectores de telecomunicaciones y de provisión de agua potable, por un monto aproximado de 3.300 millones de dólares. En el primer sector se destaca el proyecto de digitalización y ampliación de la red de Telefónica de Argentina por un monto de U$S 2.300 millones de dólares. Por su parte, Aguas Argentinas S.A. anuncia un plan de inversión para la provisión de agua potable de U$S 1.000 millones de dólares.

Por su magnitud, también se destacan los siguientes proyectos: la construcción de una nueva planta de fertilizantes nitrogenados por parte de Cominco (U$S 500 millones), la modernización de la planta y el diseño de nuevos productos de Ciadea (ex-Renault) (U$S 418 millones), la expansión de la planta de Petroquímica Bahía Blanca y construcción de una nueva planta petroquímica (U$S 400 millones) y el gasoducto a Chile que construirán TGN, Nova y Gas Andes (U$S 284 millones).

ANEXO 2.1

Observaciones al Cuadro 2.3

Metodología de la Estimación de la IBIF

Medida a Precios del Cuarto Trimestre de 1994

INDICES DE VOLUMEN FISICO

Construcción Se utiliza la estructura de ponderación de insumos calculada para la base de 1986. La información disponible para el cuarto trimestre y el año incluye al cemento, objetos de loza, porcelana y barro, vidrio, hierro redondo para hormigón, conductores eléctricos, tubos sin costura, pinturas para construcción, mosaico y asfalto. En cal y yeso se aplican las variaciones correspondientes a cemento.

Equipo de Transporte Se toman las variaciones promedio ponderadas de automotores, tractores, otros transportes y comercio de autos usados. En los dos primeros se adoptan las variaciones de las ventas de las terminales a plaza. En otros transportes (aviones, barcos, etc.) se utiliza la variación trimestral de la producción industrial, dado que a la fecha no se cuenta con la información correspondiente a dicho rubro. Para aproximar el margen de comercio sobre automotores usados se utiliza la variación estimada en el stock de automotores.

Maquinaria, Equipo y Otros de Origen Nacional Se utiliza la variación del Estimador Mensual Industrial (EMI), para el total de la industria.

Maquinaria y Equipo de Origen Importado Se toma la variación nominal de las importaciones de bienes de capital a valores CIF acumuladas en el cuarto trimestre y en los años 1994 y 1995 publicadas por INDEC y se procede a deflactar dicha variación utilizando la variación del índice de precios de equipo de capital de Estados Unidos, obteniendo de este modo la variación del volumen físico.

INDICES DE PRECIOS

Construcción Se utiliza la variación del Indice del Costo de la Construcción (Capital Federal) del INDEC.

Equipo de Transporte En automotores se utilizan las variaciones de los índices promedio trimestrales de los artículos automóvil, pick-up y chasis para camión de la agrupación material de transporte del Indice de Precios Mayoristas (IPM) Nacional del INDEC. En tractores se tomó el artículo tractor del grupo maquinaria y equipo para la agricultura del IPM Nacional. En otros transportes y comercio de autos usados se adopta la variación del índice de precios de la agrupación material de transporte del IPM Nacional.

Maquinaria, Equipo y Otros de Origen Nacional Se tomaron las variaciones de los índices de precios del IPM Nacional del INDEC de los grupos maquinaria y equipo para la agricultura; maquinaria y equipo para las industrias, excepto para trabajar los metales y la madera; máquinas y aparatos industriales eléctricos y los artículos heladera, acondicionador, lavarropas, ascensor y máquinas de coser.

Maquinaria y Equipo de Origen Importado Se utiliza la variación del índice de precios implícitos. El valor a precios corrientes resulta de aplicar al valor CIF de las importaciones de bienes de capital la estructura de canales y márgenes de comercio de la base 1986 y los impuestos vigentes en el cuarto trimestre de 1995.

El valor a precios constantes surge de deflacionar el valor CIF en dólares corrientes por un índice de precios internacionales, estimado para el cuarto trimestre de 1995 con el índice de precios de equipo de capital de Estados Unidos.

ANEXO 2.2

Observaciones al Cuadro 2.7

Las cifras de 1994 y 1995 fueron provistas por el INDEC en el Sistema Armonizado (6 dígitos), efectuándose la conversión a la Clasificación Uniforme para el Comercio Internacional (CUCI). A su vez, para facilitar la identificación del destino, se procedió a compatibilizar toda la serie con la Clasificación Internacional Industrial Uniforme (CIIU) Rev. 2.

Los rubros identificables a partir de su descripción y naturaleza alcanzan aproximadamente a un 75% del valor importado en 1994 y 1995. Esto implica que se debió asignar indirectamente menos de un cuarto del valor importado, correspondiente a posiciones de uso difundido, básicamente: máquinas de oficina, equipos de informática, bombas de distinto tipo (excepto para el expendio de combustibles), herramientas de mano, máquinas para el filtrado, carretillas, grupos electrógenos, instrumentos de medición, tambores, depósitos y cisternas. Para esa asignación se adjudicaron coeficientes estimados de participación de los sectores usuarios en el destino de cada tipo de posiciones difundidas, en base a la participación que surge de la matriz de importaciones de 1984 y, en el caso de equipos de informática, a la respuesta dada por empresas proveedoras.

1 En el Anexo 2.1 se detalla la metodología empleada en la estimación.

2 Esta tasa de crecimiento estimada difiere de la indicada en el Capítulo Nivel de Actividad porque allí el concepto de construcciones incluye el rubro "reparaciones". Como se supone que los gastos en reparaciones no aumentan la vida útil de las construcciones, no se consideran inversión.

3 Esta tasa de variación de las importaciones de bienes de capital difiere de las indicadas en los Cuadros 2.2 y 2.3 debido a que en éstos el valor a precios corrientes resulta de aplicar, al valor CIF, la estructura de márgenes de comercio de la base 1986 y los impuestos vigentes en el cuarto trimestre de 1994 y 1995.

4 Las cifras de importaciones de bienes de capital de los Cuadros 2.6 y 2.7 difieren levemente de ésta porque se trata de una estimación anterior efectuada por el INDEC.

Volver al Indice